Goldman Sachs: Baker in zlato bosta imela največje koristi
Analitiki Goldman Sachsa menijo, da bosta baker in zlato po pričakovanjih največja korist med surovinami, potem ko bo Federal Reserve sprožila cikel zniževanja obrestnih mer.
Federal Reserve je marca 2022 sprožila cikel zvišanja obrestnih mer. Po 11 zvišanjih obrestnih mer je ciljni razpon obrestne mere zveznih skladov julija lani dosegel 5.25-5.5%. Od takrat je Federal Reserve ostala na čakanju na štirih zaporednih sestankih o obrestnih merah.
Trg je pred tem na splošno pričakoval, da se je trenutni krog zviševanja obrestnih mer končal in da naj bi se obrestne mere znižale že marca letos. Z objavo zadnjih gospodarskih podatkov pa vlagatelji zdaj pričakujejo, da bo Federal Reserve začela zniževati obrestne mere šele junija in tega ni mogoče niti izključiti. Možnost nadaljnjega zviševanja obrestnih mer.
Goldman Sachs je v poročilu 20. februarja dejal, da bo znižanje obrestnih mer Federal Reserve znatno koristilo kovinam, zlasti bakru in zlatu. Pričakuje se, da se bodo cene bakra dvignile za 6 %, cene zlata pa za 3 %.
Obeti temeljijo na pričakovanjih, da bodo 2-letni donosi ameriške zakladnice padli za 100 bazičnih točk, pri čemer bodo cene bakra in zlata rasle bolj kot druge surovine, kot je nafta.
Trimesečne cene bakra na Londonski borzi kovin (LME) se trenutno gibljejo na skoraj tritedenskem vrhu pri 8458 USD za tono, medtem ko so promptne cene zlata dosegle skoraj dvotedensko najvišjo vrednost pri 2030,30 USD za unčo.
Goldman Sachs ne pričakuje, da bo znižanje obrestnih mer Feda pomembno vplivalo na zemeljski plin ali kmetijske proizvode, saj mikro dejavniki, kot so sezonski cikli zalog in vremenske razmere, prevladajo nad vplivom znižanja obrestnih mer.
Nižji stroški zadolževanja in boljši finančni pogoji bi lahko zvišali cene surovin. Ankete kažejo, da velika večina analitikov pričakuje, da bo Federal Reserve junija začela z zniževanjem obrestnih mer, vendar se lahko ta čas še odloži.
Goldman Sachs je dejal: "Zaradi pozitivnega vpliva nizkih obrestnih mer na povpraševanje in ponudbo surovin je vpliv na cene surovin v teoriji dvoumen. V praksi ugotavljamo, da nižji stroški zalog in ohlapnejši finančni pogoji povzročijo, da je rast BDP igrala vodilno vlogo pri spodbujanju povpraševanje po blagu."
